ESG專業資格考試全攻略 - 考什麼ESG證書最好 - CFA ESG，GARP SCR，CESGA，還是SASB FSA?

考取ESG專業資格證書有用嗎？

• ESG (Environment, Social and Governance，環境、社會及企業管治)，或Green and sustainable finance 綠色及可持續金融，眾所周知，是目前金融行業的新趨勢。 但，ESG如何影響金融從業員的事業發展呢？

• 部分證券交易所現在要求上市公司披露 ESG 數據。 例如，港交所自 2022 年起要求香港上市公司在發布年度報告的同時發布 ESG 報告。這意味著，公司內部的財政部門，以至第三方的會計師、核數師，也需要 ESG 技能去為公司/客戶製作ESG報告。

• 基金經理現在在其投資策略中廣泛採用 ESG 指標。 例如，管理著超過 120 萬億美元資產的 4,000 多名基金經理簽署了聯合國PRI。 英國養老基金受託人甚至因未有妥善管理與氣候變化相關風險而可能捱告。 這意味著ESG 評級較低的企業較難獲得融資，面臨更高的資本成本。

• 銀行、保險公司和再保險公司等金融機構的風險管理者現在必須在風險評估中識別和量化氣候風險，例如物理風險和轉型風險。

• 簡而言之，從基金經理、股票研究人員、風險經理、金融監管機構、銀行家、會計師到審計師，各種各樣的金融工作現在都需要懂一些ESG。

• 由於 ESG 仍是一個新興趨勢，因此市場上還未有很多經驗豐富的ESG專業人員。在已有相關學位或一些相關經驗的基礎上，考取ESG認證，有助證明自身ESG 技能，在面試中脫穎而出。

考哪張ESG證書最好呢？

• 與老牌金融專業資格CFA和FRM不同，較新面世的ESG認書仍未經歷時間考驗。哪種 ESG 認證最好，至今還未有公論。

• 很多人問我，到底考以下哪一張好呢？

1. CFA Institute Certificate in ESG Investing (“CFA ESG”)

2. GARP’s Sustainability and Climate Risk (SCR) Certificate (“GARP SCR”)

3. EFFAS Certified ESG Analyst® (“CESGA”)

4. Fundamentals of Sustainability Accounting (FSA) Credential (“FSA”)

短答

• 如果你只想要一個簡短答案，以下是我給的短答，下列表格總結了 4 大 ESG 證書的重要資訊，加上我個人認為的優點缺點和評級，一目了然。

• 如果你想要一個完整的答案，那我們下面繼續。

• 我將分享我獲得 CFA ESG 和 GARP SCR 認證的個人經驗，以及我從已獲得 CESGA 或 SASB FSA 的同事/朋友那裡聽到而整合的：

哪張ESG證書與金融業工作最相關？

• 這些ESG考試教學大綱乍看起來大同小異。 事實上，每個ESG專業資格證書都有獨特的市場定位。

• CFA ESG和CESGA考試側重於從投資經理、基金經理、股票研究員的角度學習ESG投資。

• GARP SCR 重視從風險管理分析師、信貸分析師、核數師（審計師）或監管機構的角度學習氣候風險管理，例如進行模擬氣候風險情景分析。

• SASB重視從會計師或核數師的角度學習ESG會計披露和ESG報告。

• 所以，哪個考試最相關、最實用，視乎你正在從事／有意投身的金融職業路徑。

我可以把ESG專業資格印在名片上嗎？

CESGA ☑, CFA ESG☒, FSA☒, GARP SCR?

• 如果你很想在名片上你的名字後面加上一個專業資格頭銜（例如John Smith, PhD, CFA, FRM, CESGA），那麼CESGA是你最好的選擇。

• 但是，歐洲組織 EFFAS 並不像其同行那樣在全球範圍內得到認可。 CESGA 仍然是一個較新面世、發展中的頭銜（有點像幾年前的 CAMS？），可能需要數年時間才能獲得認可。你可以當作早期投資，頭銜日後可能會蒸蒸日上，也可能無人問津。

• CFA Institute和SASB明確規定CFA ESG和FSA不能作為專業資格頭銜，但GARP SCR則沒有給出明確答案。 然而，考試合格後，你都可以獲得一個電子證書，並在你的 Linkedin 個人資料頁面上展出一個數碼徽章（如下），絕對有助美化Linkedin profile。

哪個ESG考試最難？

(容易) CESGA = FSB < SCR = CFA ESG (困難)

• 如果你數學不好，不用擔心。你可能會聯想到同一機構開設的 CFA、FRM 和 CPA 等，令你覺得這些 ESG 考試很考數學，需要金融學、統計學，或會計知識。 事實上，這些 ESG 考試都是考定性概念的，你甚至不用在考試中使用計算器。

• 從相對難度上來說，在這個樣本中，似乎成本越低的考試越難考（笑）。看了這四門考試的學習資料，我覺得CFA ESG和GARP SCR較難，而且兩者官方也說需要 >100 小時的準備時間。

• CFA ESG的考試教材最多，教科書有超過 550 頁的閱讀材料，而且真的必須閱讀，因為部分考題喜歡用細微的字眼／概念分別來考驗考生，不讀是猜不中的。不過，CFA ESG的通過率高達60%-70%，比CFA協會其他考試容易得多。

• 客觀上，SCR的合格率在這些ESG考試之中最低，僅51%。個人認為，主要是因為學習資料是由各個機構的讀物或論文東拼西湊而成，導致章節之間好像沒有好好銜接，令考生較難理解全局。

• CESGA 的學習材料包括約 10 小時的視頻教學和一些簡短powerpoint 講義。有人可能不喜歡視頻教學，畢竟較難隨時隨地抽時間學習。與其他ESG考試不同，CESGA 考試題目一半是選擇題(MCQ)，另一半是case study的開放式題目。 儘管如此，教材內容看起來相對簡單，CESGA考試通過率也很高，在 70% 左右。

• 雖然 FSA 的 2 個級別在 4 小時內總共有 165 個 MCQ 看起來很嚇人，但其實官方說法只需要 60 個準備時間，而且教科書兩級加起來內容好像比CFA ESG教科書還要少。 官方沒有透露合格率，但據聞比CFA ESG和GARP SCR容易得多。

哪個 ESG考試最便宜？ 可以申請補貼？

($) SCR < CFA ESG < SASB FSA < CESGA ($$$$)

• GARP SCR 最便宜，從 525 美元（如已持有FRM專業資格）到 750 美元（非會員）。

• CFA ESG 第二便宜，795 美元。

• SASB FSA有兩個級別，會員總共需付 900 美元，非會員則總共需付 1100 美元。

• 歐洲 CESGA 是最貴的選擇，含增值稅 1785 歐元（約 1,940 美元），因官方強制把申請費與付費視頻教學捆綁銷售（很會做生意…）。

• 我建議是，先看看你所屬的公司／機構／在地政府有否提供任何贊助ESG考試的補貼。如有，哪些 ESG 認書符合條件申請？例如，香港設有「綠色和可持續金融培訓先導計劃」，涵蓋 CFA ESG、SCR 和 CESGA（暫不包括FSA ），並補貼 80% 考試費用（上限為 10,000 港元）。

考試時間靈活嗎？ 時間緊迫的話，我應該選擇考哪一要ESG證書？

(方便) CFA ESG > SCR > CESGA > SASB FSA (不方便)

• 對於 CFA ESG，你可在付款後 6 個月內預訂考試時段，考試中心親身應考的話，每個工作天都有時段預約；遠端在線考試的話，每天都有時段預約。

• 我很欣賞CFA ESG提供的靈活性。它每天時段夠多，讓考生可以在最後關頭才約考試時間。 根據我的經驗，我是在溫習了 80% 教學大綱後才預約在線考試時段的。

• CFA ESG流程最便捷， 如果你是考試天才，理論上可能最快獲取 ESG 證書，但別忘了，相比其他ESG證書，CFA ESG是需要最長準備時間的。

• 儘管SCR考試必須親自參加，但我仍然將它排在第二位，因為它至少提供了不少考試時段任君選擇。

• CESGA在線考試可選時段極少。 2023年全年只提供2個考試日期（即3月17日和6月30日）！

• FSA具有與 CFA ESG 類似的在線考試預訂系統，但考試時段僅在 1月至 2月、5月至 6月，和 9月至 10月開放。 別忘了，它有兩個級別，所以你要重覆預約兩次。 因此，如果你想快速考取ESG證書，FSA應該是最慢的方法。

結論－那麼，到底考哪一張ESG證書最好呢？

我的答案： 👍 CFA ESG = SCR > CESGA > SASB FSA 👎

• CFA 和 GARP 是全球公認的品牌，考試教材也讓我學到一些和工作相關的有用知識， 考試費用也較便宜，公司也讓我全額報銷。

• CESGA可以給我一個簡單的名片頭銜，很酷，對吧？ 但，由於合格率太高，我反而擔心它未必能演化成一個受人尊敬的頭銜。更不用說，它實在貴得離譜。

• SASB FSA 在這些 ESG 證書中似乎名氣最小，也不是最便宜的。儘管考試不難，但要連考兩級實在麻煩又費時。

你呢?

還未有答案的話，就問自己幾個問題：

• 你有意投身/正在工作的金融職業？ （基金經理？風險分析師？會計師？）

• 你對哪個 ESG 領域最感興趣？ （ESG 投資？氣候風險？會計披露？）

• 考試費用對你重要嗎？ （你的財務狀況？公司／政府補貼計劃？）

• 你想在CV簡歷/Linkedin 個人資料/名片上展示什麼？ （你要名片上多一個頭銜，還是要知名機構給出的Linekdin徽章？）

• 你較喜歡哪種考試形式？（考場？在線？ MCQ ？開放式題目？）

• 你願意花多少準備時間？你有多急需要一張ESG 證書？